新華財經(jīng)北京12月6日電（王菁）債市周五（6日）震蕩回調，日內(nèi)關于重要會議等相關傳聞的擾動，以及近期大漲后止盈需求的持續(xù)涌現(xiàn)，帶動期限券小幅走弱，超長端回調稍明顯；公開市場連續(xù)八日凈回籠，月初流動性相對充裕，資金利率多數(shù)下行。

機構認為，年末之際，配置盤和交易盤往往會“搶跑”，近期債市表現(xiàn)較為亮眼，進一步激發(fā)中長期品種的交易熱情，季節(jié)性行情仍可期待。但也應注意重要會議召開階段情緒面帶來的擾動以及利率快速下行導致部分機構止盈。考慮到明年長債利率中樞下行的確定性相對較高，可以積極尋找調整中的增配機會。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.4%，10年及2年期主力合約均跌0.02%，5年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債全線回調，短端及超長端弱勢明顯。截至發(fā)稿，30年期“24特別國債06”收益率上行1.25BP報2.1575%，10年期國債240011收益率上行0.35BP報1.956%，5年期國債240014收益率上行0.5BP報1.6%。此外，10年期國開240215上行0.55BP報2.028%。

中證轉債指數(shù)收盤漲0.52%，30只可轉債漲幅超2%，“N領益轉”、永安轉債、松原轉債、貴廣轉債、震安轉債漲幅居前，分別漲24.50%、18.24%、11.08%、7.59%、6.15%。跌幅方面，7只可轉債跌幅超2%，金沃轉債、拓斯轉債、測繪轉債、溢利轉債、瀛通轉債跌幅居前，分別跌8.15%、6.41%、4.32%、2.57%、2.39%。

交易所地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“22萬科02”漲超5%，“21萬科02”漲超2%，“22龍湖02”漲超1%；“22龍湖01”跌超4%，“22萬科05”跌近3%，“20萬科04”跌超1%。

【海外債市】

北美市場方面，當?shù)貢r間12月5日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲2BPs報4.154%，3年期美債收益率漲1.2BP報4.106%，5年期美債收益率漲0.8BP報4.08%，10年期美債收益率跌0.2BP報4.181%，30年期美債收益率跌1.1BP報4.335%。

亞洲市場方面，日債收益率全線回落，10年期日債收益率下行1.7BP至1.052%，3年期和5年期日債收益率分別走低0.1BP和0.8BP，報0.612%和0.724%。

歐元區(qū)市場方面，當?shù)貢r間12月5日，歐債收益率漲跌不一，英國10年期國債收益率漲3.3BPs報4.279%，法國10年期國債收益率跌0.8BP報2.887%，德國10年期國債收益率漲5.2BPs報2.109%，意大利10年期國債收益率跌1.8BP報3.195%，西班牙10年期國債收益率漲0.7BP報2.760%。

【一級市場】

進出口行1年、2年期金融債中標收益率分別為1.2325%、1.42%，全場倍數(shù)分別為3.08、2.77，邊際倍數(shù)分別為1.73、1.67。 財政部30年期國債“23附息國債23(續(xù)7)”加權中標收益率為2.1721%，全場倍數(shù)2.98，邊際倍數(shù)3.87。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，12月6日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1909億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%。數(shù)據(jù)顯示，當日4790億元逆回購到期，為連續(xù)8個交易日凈回籠資金。

本周，央行開展了3541億元逆回購操作，因有14862億元逆回購到期，全周凈回籠11321億元，結束此前連續(xù)三周的凈投放。下周央行公開市場將有3541億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期333億元、513億元、413億元、373億元、1909億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.1BP報1.478%；7天期下行0.2BP報1.686%；14天期上行0.2BP報1.801%；1個月期持平報1.711%。

【機構觀點】

上海證券：美國大選結果短期對美聯(lián)儲影響有限，聯(lián)儲12月大概率會繼續(xù)降息，但特朗普的對內(nèi)減稅、對外增加關稅、減少移民等政策未來將對美國通脹帶來上行壓力，明年的降息路徑仍具有較大的不確定性；美債方面，短期內(nèi)10年美債利率或保持高位震蕩，長期仍需關注聯(lián)儲降息路徑及特朗普政策落地節(jié)奏。

中信固收：市場信心指向債市年末行情。一方面，資金面整體無虞。預計今年12月基本不存在流動性缺口，且央行大概率積極熨平資金面波動，12月資金面有望以偏寬松的姿態(tài)收官。另一方面，機構搶跑心態(tài)仍存。

中信建投：12月單月看，由于利率已經(jīng)接近2%的心理點位，難免有所顛簸，在保持長久期不下車的同時逢小波段加倉。此外，負債端正在修復的非銀可以短期先繼續(xù)加倉長久期、中評級信用和二永，壓縮信用利差。往明年看，配置盤欠配的情況沒有明顯改變，歲末年初配置盤加入后利率債下行可能更為流暢。

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編輯：王柘

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