凱投宏觀：印度央行行長強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定物價(jià)以促進(jìn)高增長，貨幣政策調(diào)整將謹(jǐn)慎進(jìn)行

SEB Research：貨幣市場對歐洲央行終端存款利率的定價(jià)為1.75%

貝萊德：近期美國10年期國債收益率預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定在4.2%附近

【機(jī)構(gòu)分析】

凱投宏觀分析稱，印度央行行長重申了物價(jià)穩(wěn)定作為實(shí)現(xiàn)高增長的基礎(chǔ)的重要性。這意味著，在食品通脹壓力完全消退、整體價(jià)格水平趨于穩(wěn)定之前，印度央行不太可能采取放松貨幣政策的動(dòng)作。通貨膨脹管理依然是印度央行貨幣政策的核心。

SEB Research策略師在報(bào)告中指出，當(dāng)前法國的政治不穩(wěn)定情況預(yù)期將在短期內(nèi)推高德國國債的價(jià)格。由于投資者在面對不確定性上升時(shí)更傾向于選擇安全資產(chǎn)作為避風(fēng)港，而德國國債憑借其在歐元區(qū)內(nèi)的良好信譽(yù)成為首選的投資對象。貨幣市場對歐洲央行終端存款利率的定價(jià)為1.75%，高于可能導(dǎo)致德國國債收益率顯著下降的水平（即1.25%）。除非市場對未來貨幣政策路徑的看法發(fā)生重大變化，否則德國國債收益率維持在現(xiàn)有水平的可能性較大。

貝萊德策略師稱，近期10年期美債收益率大約在4.2%左右的水平不會(huì)有大幅變動(dòng)，除非出現(xiàn)外部沖擊，這反映了美國債券市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性預(yù)期。今年失業(yè)率的小幅上升主要是由于更多人進(jìn)入勞動(dòng)力市場而非企業(yè)大規(guī)模裁員。這表明勞動(dòng)力市場的參與度增加，而不是經(jīng)濟(jì)健康狀況惡化。美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能繼續(xù)其降息路徑，主要基于實(shí)際政策利率被認(rèn)為過于接近限制性以及整體經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場的穩(wěn)健表現(xiàn)。

嘉信理財(cái)認(rèn)為，受10月份颶風(fēng)米爾頓和波音公司罷工事件的雙重沖擊，預(yù)計(jì)美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。美國勞工統(tǒng)計(jì)局在重新審核數(shù)據(jù)后可能會(huì)修正并上調(diào)10月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，這將使經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)性加大。

安永高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lydia Boussour指出，近期的罷工、自然災(zāi)害以及季節(jié)性變化給美國就業(yè)數(shù)據(jù)帶來了很大的噪音，使得就業(yè)趨勢難以解讀。此外，感恩節(jié)和黑色星期五的促銷活動(dòng)比往年稍晚啟動(dòng)，美國零售業(yè)的季節(jié)性招聘可能也受到了影響。

Schwab金融研究中心指出，罷工使得美國單月就業(yè)數(shù)據(jù)難以準(zhǔn)確解讀，但三個(gè)月移動(dòng)平均值能更好地反映出潛在趨勢。修正后的10月就業(yè)數(shù)據(jù)可能顯示更真實(shí)的就業(yè)情況，從而幫助投資者和政策制定者做出更明智的決策。

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編輯：馬萌偉

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